A modo de festejo de un año más de vida, es que recordamos la cuarta estrella en el fútbol profesional. Del libro "De Alegrías y pesares, Un siglo de Magallanes", escrito por Eduardo Santa Cruz, extraemos la obtención de aquel campeonato.
Al decir del periodista Edgardo Marín, el de 1938 sería "...el campeonato más emocionante disputado hasta entonces". A los ya habituales seis rivales de años anteriores se agregó la Universidad de Chile y la lucha por el título se planteó en forma cerrada y estrecha, punto a punto, entre Audax, Colo Colo y Magallanes. Tal como señala dicho autor, claramente el rendimiento en la primera rueda fue decisivo para la obtención del título.
Magallanes debuta ganando a la U. de Chile, por 3 a 1; luego derrota 7 a 4 a Badminton y así llega al clásico que vuelve a llenar los Campos Sports. Esta vez el triunfo es contundente: 6 a 2 a Colo Colo, pero a la semana siguiente, pierde 2 a 1 con la Unión Española, pero ganando sucesivamente a S. Morning, 4 a 3 y a A. Italiano, 3 a 1, conquista la primera rueda y con ello la "Copa Paz", donado por Manuel Bianchi G., Embajador de Chile en Argentina.
El triunfo en la primera rueda significó que se realizaran diversos festejos, entre ellos un gran banquete de homenaje al equipo en el "Restaurant Quinta Normal" y el estreno de un nuevo estandarte, obsequiado por la señora Adela Vial Larraín. El pendón ostentaba una estrella por cada uno de los campeonatos oficiales obtenidos desde su fundación y una figura de la Virgen del Carmen. En una solemne ceremonia lo bendijo el canónigo de la Catedral, Padre Luis A. Pérez, quien manifestó su deseo de que continuara el club su sendero de triunfos, hasta que su estandarte se constituyera:"... en una verdadera constelación de estrellas"
El receso en que entra el campeonato en Septiembre, lleva nuevamente a Magallanes al Sur. Allí golea 7 a 1 a la Selección de Concepción y perdió 4 a 3 con la Selección de Schwager. A los pocos días de volver se reanuda el torneo y el rendimiento del equipo, resentido por una temporada muy intensa, fue bajando en la segunda rueda; de hecho sólo ganó dos partidos: a Badminton, 4 a 3 y S. Morning, 6 a 3. Empató 2, con U. de Chile, 2 a 2 y U. Española, 0 a0 y perdió 2, con Colo Colo, 4 a 3 y A. Italiano, 3 a 2. Con todo, ello le bastó para alcanzar el título con 16 puntos, sobre A. Italiano (15), Colo Colo (14), U. Española (13) y S. Morning (12).
El plantel campeón se sustentó en un grupo de 10 jugadores: Jorge y Julio Córdova; F. Farfán; D. Morales; G. Osben y L. Ponce que estuvieron en los 12 encuentros. E. Chamorro y R. Muñoz, participaron en 10; A. Riveros, en 9 y José Avendaño, en 8. Curioso es el caso del arquero, 6 partidos los jugó Eugenio Soto y los otros 6 uno nuevo: Leopoldo Aguilera. Director Técnico fue Leoncio Veloso.
41 goles marcó Magallanes en la campaña. De ese total, 15 fueron de Osbén (tío del gran arquero de los 70-80, Mario); 11 de Chamorro, 5 de Avendaño y 5 de Farfán; 3 de Muñoz y uno convirtieron Osvaldo Carvajal y el gran "Cotroto" Córdova.
La ajetreada campaña incluyó también partidos internacional: el 16 de Enero perdió 3 a 2 con Velez Sarfield, pero dos semanas después lo derrota en la revancha, 2 a 1. El 13 de Febrero gana 5 a 4 a Lanús, de Buenos Aires y en Diciembre pierde categóricamente 7 a 2 con el Sao Cristovao, de Brasil, quien traía varios seleccionados y que había venido a participar en la inauguración del Estadio Nacional.
Esta última derrota caló hondo en el equipo, ya que de alguna forma era la señal de alerta que indicaba que un ciclo terminaba, victoriosamente con el título de campeón, pero terminaba.
Así se logró esta cuarta estrella que cierra el período de la "Academia". En 6 torneos, cuatro campeonatos y dos subcampeonatos, teniendo a los jugadores Avendaño, "Cotroto" Cordova y "Cacho" Torres como protagonistas de los cuatro títulos.
